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  1. 土巴兔負債率暴降之謎

    來源:樂居財經     發布人: 薛美玲     時間: 2022-07-05 16:08:49

    時隔3個月,土巴兔集團股份有限公司(簡稱“土巴兔”)再度向資本市場發起沖刺。

    日前,土巴兔在創業板IPO審核狀態變更為“已問詢”。

    據最新招股書,2021年土巴兔營收約6.55億元,同比增長6.4%,凈利潤為7032.95萬元,同比下降18.79%。

    在更新的2021年全年數據中,土巴兔的負債率繼續下滑,由2019年的108.25%下降到2021年的33.74%。

    負債率下降主要系土巴兔的錢增多。其貨幣資金由2019年的8565.31萬元增加到2021年的2.28億元,交易性金融資產由2019年的9331.12萬元增加到2021年的4.21億元。僅這兩項使土巴兔這兩年的資產總額增長4億之多。

    不過,雖然交易性金融資產在大幅度增加,但帶來的投資收益卻不見大增。根據土巴兔之前的招股書顯示,2018年的投資收益為1907.66萬元,2021年的投資收益為1325.84萬元。

    凈利潤下滑至“低點”

    今年3月31日,土巴兔的上市計劃暫被擱淺,原因是IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期。3個月之后,土巴兔更新數據后再度沖刺IPO。

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    土巴兔的上市之路可謂曲折,這是其第四次向資本市場發起沖刺,在此之前,土巴兔已經有三次IPO“失利”的經歷。

    從2018年到2022年,土巴兔欲上市的場所變了兩次。

    2018年8月,土巴兔向港交所提交上市申請書,同年12月撤銷了上市申請;2021年1月14日,土巴兔又沖擊深交所科創板,但因財務資料過期,于同年9月30日被中止上市審核;2021年11月18日,土巴兔完成財務資料更新,恢復上市審核;而在今年1月26日,證監會對于土巴兔律師北京市金杜律師事務所發起立案調查,隨即深交所中止土巴兔發行上市審核。

    再度遞交上市申請,土巴兔的業績已經更新到2021年全年。根據最新公布的招股書顯示,2021年,土巴兔的營收6.55億元,同比增長6.4%,凈利潤為7032.95萬元,同比下降18.79%。營收增長緩慢,凈利潤也出現了下滑。

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    對于凈利潤的下滑,土巴兔表示,主要系當期公司增加了在流量獲客、品牌廣告方面的投入,同時亦因人員增長、 薪酬水平調整,員工薪酬有所增加。

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    招股書顯示,2019年-2021年,土巴兔流量獲客費用分別為2.06億元、2.15億元、2.40億元,占當期收入的比重分別為30.31%、35.00%、36.66%,且比重在逐年升高。

    負債率三年降了74.51%

    相比于凈利潤,土巴兔的負債狀況開始好轉。

    微信圖片_20220705160210.png

    2019-2021年,土巴兔的負債率為108.25%、38.70%、33.74%。從2020年開始,土巴兔的負債率開始急速下降,土巴兔在招股書中表示,公司資產負債率與2020年末相比有所下降,主要系因裝企押金減少導致其他應付款下降。

    2021年,土巴兔其他應付款為8844.07萬元,同比下降23.48%。相比于應付款,土巴兔的應收款下降也較為明顯。2021年,土巴兔的應收賬款為2969.07萬元,2020年同期則為3870.50萬元,減少了近千萬元。

    此外,土巴兔的非流動資產也在增加,其中最為明顯的就是使用權資產。使用權資產是指承租人可在租賃期內使用租賃資產的權利。

    2021年,土巴兔的使用權資產大增,為2279.78萬元,這一項數據在2019和2020年均為“無”。

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    雖然使用權資產在大增,但是折舊費用也處于偏高水平。2021年,土巴兔的使用權資產賬面原值為3244.03萬元,累計折舊964.26萬元,折舊費約占賬面原值的比例為29.72%。

    此外,隨著使用權資產的增加,土巴兔的租賃負債也在增加。2021年,土巴兔的租賃負債為1372.75萬元,2019年和2020年均為“無”。

    土巴兔的錢在增加也是其負債率降低的主要原因之一。2021年,土巴兔的貨幣資金為2.28億元,在2019和2020年分別為8565.31萬元、8200.40萬元,均不足億元。

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    2021年,土巴兔的交易性金融資產為4.21億元,雖然比2020年的5.04億元有所下降,但仍高于2019年的9331.12萬元。

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    不過,雖然交易性金融資產比重加大,但帶來收益的不如之前多。招股書顯示,土巴兔持有交易性金融資產公允價值變動損益以及處置交易性金融資產取得的投資收益在2021年為1325.84萬元,雖然比2020年有所增長,但要低于2018年,2018年投資收益為1907.66萬元。

    標簽:  土巴兔  負債率  

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